捷邦科技收购赛诺高德完成部分股权交割，有助公司打开第二增长曲线

　　捷邦科技(301326.SZ)3月31日发布公告称，公司收购赛诺高德51%股权事项中的部分股权交割工作已完成，受让了赛诺高德12名股东合计所持有的赛诺高德49.90%的股权，并已完成相关工商变更登记手续，取得了东莞市市场监督管理局颁发的《营业执照》，捷邦科技成为赛诺高德单一最大股东。

　　依据公告，赛诺高德后续将依照《公司法》及其《公司章程》规定及时召开股东会、董事会完成赛诺高德新一届董事会及管理层的改选，因此部分股东持有的赛诺高德1.10%股权交割手续未办理完毕，但不会影响赛诺高德纳入公司合并报表范围。

　　收购赛诺高德有助提升上市公司盈利水平

　　此前，捷邦科技公告拟以4.08亿元收购赛诺高德51%股权，可横向拓展精密金属业务产品线，加快公司向散热功能模组及手机产业链相关制造的布局，符合公司战略发展需要。此外，赛诺高德已进入比亚迪、广汽、问界等知名品牌汽车供应链体系，可通过加强双方客户资源及制造能力的整合，有助加快捷邦科技在汽车产业领域的业务布局。

　　值得关注的是，股权出让方对赛诺高德未来三年的业绩做出了业绩承诺，承诺赛诺高德未来三年实现净利润累计不低于22,860万元，若未能完成上述业绩承诺，股权出让方应向上市公司以现金方式进行补偿。因此，纳入并表后，赛诺高德有望进一步提升上市公司的营业收入和利润水平，分散整体经营风险，增强抗风险能力。

　　北美大客户需求爆发或拉动VC均热板放量

　　股份出让方为何对赛诺高德的未来盈利前景有如此底气?很大一部分原因是其VC均热板产品即将放量。

　　2024年12月15日，捷邦科技在其披露的机构调研纪要中表示，赛诺高德是国内参与最早、产能储备最大的企业之一，是手机VC均热板蚀刻加工领域的头部企业，在过去多年的经营发展中沉淀了不少优质客户，也积累了过硬的技术能力与充实的产能储备，并且赛诺高德已于2024年6月获得北美大客户一级供应商代码，目前正在参与其2025年量产的新项目开发。赛诺高德经营管理层预期该增量业务会给公司带来较大幅度的业绩增长。

　　捷邦科技聘请的专业评估机构还对赛诺高德管理层及销售部门进行了访谈、抽样获取了其与下游企业的2024年订单、产量的统计数据，以及对部分下游企业的管理层或销售部门进行访谈，最终采用了赛诺高德管理层提供的预测数据。根据评估机构出具的评估报告中的预测期企业自由现金流，2025年-2027年的各年度净利润预测数均高于业绩承诺数。

　　市场普遍认为，上述提到的北美大客户就是苹果公司。天风国际分析师郭明錤预测，iPhone 17 Pro Max将采用VC+石墨片的散热组合，性能释放和稳定性将成为苹果有史以来最强。iPhone 17系列手机对VC均热板的使用，将极大提升VC均热板的市场需求。

　　公开信息显示，赛诺高德全资子公司扬州赛诺是国内领先的散热解决方案供应商之一，其生产的5G超薄VC散热片是当下5G手机领域最优秀的散热方案之一。扬州赛诺5G超薄VC蚀刻散热片生产项目于2021年4月竣工投产，该项目总投资5000万美元，建设20条先进的蚀刻生产线，生产的“5G超薄VC蚀刻散热片”系列产品可满足客户订单需求。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)